作者戴笠
五粮液集团接手了四川银鸽，但是这家公司未来将会注入的上市公司是宜宾纸业，而不是大名鼎鼎市值接近7千亿的五粮液股份有限公司。
五粮液集团本次收购四川银鸽大概率是有两方面的考虑。一方面，作为国有企业五粮液集团多少有点协助纾困银鸽集团的意思。另一方面，四川银鸽跟宜宾纸业一样主要是竹浆造纸，产品协同发展基础较好。
再回头聚焦宜宾纸业。宜宾纸业的市值只有26亿，在上市公司中是妥妥的迷你公司。该公司的主业是食品包装，因此在零售消费市场知名度不高。由于近年来宜宾纸业本身的经营表现平平，而被收购方四川银鸽更是净资产账面亏损1200万，被评估机构评估为未未来难以实现理想回报。因此，本次收购其实没什么特别利好宜宾纸业股价的地方。
时隔近两年，河南造纸巨头银鸽集团破产重组终于敲定“第一单”。12日，宜宾纸业（600793.SH）公告控股股东五粮液集团确定接手银鸽集团在四川的造纸资产，该部分资产将由宜宾纸业托管，日后优先注入上市公司。
13日上午，财联社记者以投资者身份致电宜宾纸业，对方表示，四川银鸽竹浆纸业有限公司（下称四川银鸽）现有竹浆产能大概在8万吨左右，如果未来四川银鸽能注入上市公司，有助于降低公司生产成本，“因为我们竹浆这块是有缺口的，他们会是很好的补充，产品方面，他们有牛皮纸，我们主要做食品包装，也可以形成互补。”
地处竹林资源丰富的四川，宜宾纸业特色在于竹浆造纸，过去很长一段时间，其竹浆产能稳定在15万吨左右，随着今年45万吨竹浆项目重新获批，公司规划竹浆总产能将达到60万吨。
全国企业破产重整案件信息网显示，四川银鸽于今年6月招募重整投资人，半年后获五粮液集团出手。其重整速度比银鸽集团核心资产退市银鸽（600069.SH）明显更快，后者招募公告早在2021年5月发布，至今未传出新进展。
财联社记者注意到，银鸽集团破产重组投资人招募主要瞄准当地实力纸企，此番四川银鸽被五粮液集团接手，纳入其造纸板块也是应有之义。而对于退市银鸽来说，情况无疑更为复杂，曾今的“河南纸王”轰然倒塌后，往日的追随者们能做的并不多。
公开资料显示，河南省漯河市商务局曾在全国范围内寻找实力纸企，点对点通知金光集团、恒安集团、山鹰国际（600567.SH）、中顺洁柔（002511.SZ）、合兴包装（002228.SZ）等，并向相关企业寄送了材料。但退市银鸽自身业务结构复杂，横跨生活用纸、卫生用品、特种纸以及废纸回收多领域，业务多样性远超大多数同行。
