作者戴笠
近日，中央经济工作会议在京隆重举行，会议对当前经济形势进行了深入分析，并对2025年的经济工作进行了全面部署。前海开源首席经济学家杨德龙对会议内容进行了深入解读，指出多项积极政策将为市场带来显著的提振作用。
会议强调的重点工作涵盖多个方面：一是要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求，并实施提振消费专项行动。二是以科技创新为引领，推动新质生产力发展，加快现代化产业体系建设，并开展“人工智能+”行动。三是发挥经济体制改革的牵引作用，推动标志性改革举措落地见效，包括高质量完成国有企业改革深化提升行动、出台民营经济促进法以及深化资本市场投融资综合改革。四是扩大高水平对外开放，稳定外贸和外资，有序扩大自主开放和单边开放，稳步扩大制度型开放，并积极发展服务贸易。杨德龙表示，这一系列措施将有效提振我国经济增速，提高投资者的市场预期。
在新能源发展方面，会议强调要协同推进降碳、减污、扩绿、增长，加快经济社会发展全面绿色转型。杨德龙指出，新能源替代传统能源是大势所趋。近年来，我国在新能源领域取得了显著成就，特别是在新能源汽车领域，渗透率已超过50%，成为出口创汇的重要领域。新能源汽车的发展不仅实现了减碳目标，还提高了车主的使用舒适度和降低了使用成本，并带动了锂电池行业的发展。此外，我国在光伏、风电等新能源领域也走在世界前列。杨德龙建议投资者可以关注新能源龙头股及清洁能源主题基金，因为新能源领域在未来仍有巨大的商机。
对于提振消费和提高投资效益的具体措施，杨德龙认为，2025年可以在多方面加大力度。例如，继续推进消费品以旧换新，通过发放消费券等方式补贴中低收入人群，从而稳定消费。同时，可以给予生育方面一定的补贴鼓励，提高人口出生率。此外，我国在消费结构方面也面临着较大变化，年轻人对新的消费更感兴趣，对国产优质消费品的热爱甚至超过了进口消费品。因此，实施提振消费专项行动是提振消费增速的重要方面，包括提振出行、旅游等专项消费。在提高投资效益方面，要重点推动新能源等具有优势的行业发展，给予更多政策支持。对于科技创新行业，未来通过扩大科技应用将提高行业效益。而对于传统行业，可以给予更多支持，提高行业集中度和行业龙头企业的竞争力。
会议还指出，要全方位扩大国内需求，通过拉动内需对冲外贸受到的挑战。这包括传统基建和新基建方面的投资，以及传统消费和新消费的增长。杨德龙表示，全方位扩大意味着通过多方面采取措施扩大需求。明年我国内需增长的主要拉动力包括中央通过发行国债实施更多投资项目推动消费增长，以及资本市场有望继续走出牛市走势产生的赚钱效应直接拉动消费。此外，会议还强调了加力扩围实施“两新”政策，进一步推动政策成果扩大。
在支持“两重”项目方面，会议指出这是推动我国经济回升和民生改善的重要方面。今年以来，多批“两重”项目已下达并进入开工建设阶段。对于“两重”项目的支持重点在于资金领域，通过发行超长期国债专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。未来可能会持续数年发行超长期国债为“两重”项目提供更多资金支持。
会议还强调加强财政与金融配合，以政府投资有效带动社会投资，大力实施城市更新，降低全社会物流成本。杨德龙认为，当前社会投资增速下降主要是由于企业和居民对未来投资信心不足。通过加大政府投资力度带动社会资本投资，可以有效提振经济增速。大力实施城市更新既是改善民生也是拉动投资的重要方面。
作为“十四五”规划的最后一年，本次中央经济工作会议释放了全力拼经济的重要信号。未来将实施更多积极的财政政策和适度宽松的货币政策支持经济复苏，通过稳定楼市、股市提高居民的财富效应，从而带动消费回升和提高居民福祉。这次会议为资本市场带来了更多信心，有利于推动本轮牛市进一步深化。当前市场正在展开跨年度行情，有望延续到春季。杨德龙建议投资者保持信心和耐心，在政策大力支持和经济复苏的背景下，2025年我国资本市场将走出更好的走势，为投资者提供更多投资机会。
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