作者戴笠
12月19日，格力电器深夜发布公告称，拟受让格力钛（原银隆新能源）现有股东持有的2.7亿股增持格力钛，交易作价10.15亿元，当天已与12名交易对方签署《股份转让协议》。
受此消息影响，格力电器今日跌7.09%，报30.8元/股。
这次交易不涉及格力电器董事长董明珠的股份。目前董明珠持有格力钛约2亿股（占其总股本17.46%）。交易完成后，格力电器与董明珠将合计持有格力钛72.47%股份。
公告显示，这12个交易对手包括：北京普润、北京红航、杭州普润、珠海冷泉、汽广行、普润壹号珠海拓金、创智联诚、横琴永恒润、金石灏、远澈泉峰、横琴子弹。其中远澈泉峰持有的1141.54万股份存在质押。
此外，格力电器还计划在未来12个月内，以不超过本次交易估值，择机受让格力钛不超过3.04亿股（即不超过格力钛总股本27.53%），算上这部分，合计的交易价格将超20亿元。若后续受让成功，格力电器与董明珠将持有格力钛全部股份。换句话说，格力电器计划全资收购格力钛。
2016年，董明珠曾有意主导格力电器130亿元全资收购银隆新能源，这一计划在当时被股东大会否决。而按照今次交易价格估算，格力钛的整体估值不足45亿元，比2021年司法拍卖时的约60亿元估值还要低，更不及130亿元的三分之一。
单纯从数字来看，这的确是笔“划算”的买卖，但投资者们似乎并不认可。
值得注意的是，界面新闻发现，此次交易涉及的数额，与格力钛此前一起业绩对赌的金额相当。
该案在格力电器近三年的财报中均有披露：2015年12月，阳光保险出资10亿元入股珠海银隆，约定业绩对赌。与阳光保险存在类似“业绩对赌”增资协议涉及的股东共计7名（不含阳光保险），投资本金11.10亿元。
由于格力电器并未披露上述参与对赌的小股东名单，尚无法确定此次交易对方是否为上述小股东。
格力钛在此次交易前后的股东情况，图源：格力电器公告
而投资了10亿元的阳光保险目前仍是格力钛的第四大股东，持有公司11.6%的股份。格力电器公告披露，由于珠海银隆业绩不达标，阳光保险要求格力钛、银隆集团与原实控人魏银仓（银隆新能源暴雷后已逃逸美国）进行业绩补偿，诉求金额是原来的本金10亿元及利息1.5亿元，总计11.5亿元。
格力电器在2023年中期的财报中表示，本案经过两次开庭及多次书面意见交换后，目前处于等待仲裁庭调查取证及裁决阶段，格力钛需要承担的诉讼金额尚无法估计。
这也意味着，格力电器后续想受让格力钛其余股份，必须先解决阳光保险的对赌赔偿问题。
格力钛财务数据方面，2023年1至6月，格力钛实现营收14.40亿元，同比增长约23%；净亏损1.71亿元，同比缩窄约74%；当期经营活动现金流量由负转正，为2.09亿元。尽管仍在亏损状态，但其经营情况相比2021年被收购之初已经有所好转。董明珠在今年一次股东大会上也曾表示，“格力钛的大坑需要时间慢慢填。”
